7월 22일 빈홈즈(VHM)가 역대 최대 규모인 24.6조동의 현금 배당을 지급한 바로 그날, VN-Index가 2.46% 급락했다. 배당락일에 매물이 쏟아진 것이다. 296개 종목이 하락하고 45개만 오르는 낙폭 과대 장세였다. 부동산·금융·소재·소비재까지 업종을 가리지 않고 하락세가 번졌다. 배당락일 전후 차익실현 매물이 쏟아진 것이 1차 원인이고, 당 중앙위 전원회의 결론이 "병목 제거"를 선언했지만 구체적 규제 완화 시행령이 아직 나오지 않은 데 대한 실망 심리도 복합적으로 작용했다.

흥미로운 것은 외국인 투자자들의 행동이다. 국내 투자자들이 팔아치우는 동안 외국인은 오히려 310억동 규모를 순매수했다. FTSE 신흥시장 편입(9월 21일·오늘 기준 D-60일)을 앞두고 패시브 펀드들이 조정 국면에서 저점 매수에 나선 것으로 분석된다. 유동성도 오히려 늘었다. 거래 대금이 전 세션보다 약 8,000억동 증가한 1조 9,600억동에 달했다.

7월 23일 오늘 시장은 반등을 모색 중이다. 단기 급락 이후 기술적 반등과 FTSE 기대 유입이 충돌하는 구간이다. 시장 전문가들은 1,700포인트대가 단기 지지선이며 FTSE 편입 전 1,800포인트대 복귀 가능성을 열어두고 있다.

급락이 매수 기회가 될 수 있다는 신호가 외국인 순매수에서 나왔다.

◆ 분석  한국 투자자 입장에서 이번 조정은 베트남 주식 시장 진입 또는 비중 확대를 검토할 타이밍이 될 수 있다. 특히 ETF나 베트남 전문 펀드를 통한 간접 투자는 FTSE 편입 수혜를 가장 효율적으로 누리는 방법이다. 다만 단기 변동성이 큰 구간이므로 분할 매수 전략이 유효하다.

출처 Vietnam.vn · VietnamPlus · VNDIRECT 시장 보고서 (2026.07.20~23)